华泰｜工党连任强化澳大利亚绿能政策延续性

（来源：华泰证券研究所）

澳大利

2025

年联邦大选中，工党以压倒性优势战胜自由党

国家党联盟取得大选胜利。工党连任有利于澳大利亚能源转型政策的连续性，利好可再生能源渗透率的加速提升和储能产业发展。

澳大利亚2025年联邦大选中，工党以压倒性优势战胜自由党-国家党联盟取得大选胜利，现任总理安东尼·阿尔巴尼斯成功连任；截至5月8日（已完成80.9%计票），工党在众议院获绝对多数（89/150，相比上届+12）、参议院席位领先其他各党（28/76，相比上届+2）。工党支持率在3月一度跌至29%低点，但5月以来强势回归，部分得益于其近期在美国对等关税谈判中展现出更为强势的外交态度赢得了选民支持。工党连任有利于澳大利亚能源转型政策的连续性，利好可再生能源渗透率的加速提升和储能产业发展。

工党压倒性获众议院多数席位，后续可通过组建内阁和立法影响能源政策

澳大利亚联邦议会由参、众两院组成，其中参议院共76席，每三年改选一半；众议院共150席，每三年全部改选。其中，众议院作为澳大利亚政府施政核心，行使立法权，同时众议院多数席位党首成为总理；参议院承担立法复审、调查监督的职能。在2025年联邦大选中，工党获得了众议院绝对多数席位（89/150），远超自由党-国家党联盟（40/150）和其他少数党（如绿党），后续或可通过内阁班子组建（行政权）和新法案确立（立法权）影响澳大利亚能源政策走向。工党党首作为新一届政府总理，将在选举结束后2-4周内完成内阁班子组建，内阁部长直接负责行政事务，向总理负责。内阁部长还可通过提案影响立法，提案经一读（提案宣读）、二读（议会辩论+细节审议）、三读（简短辩论并表决）审议修订，通过参众两院共同表决后，由总督签署正式生效。

工党连任背景下，可再生能源渗透率或加速提升，或强化储能政策支持

工党连任或继续推动可再生能源加速部署和煤电退役。截止2024年末，澳大利亚可再生能源发电渗透率为35.5%（其中，风电、光伏、水电、其他可再生能源分别占11.7%、17.8%、1.2%、4.8%），2021-2024年可再生能源渗透率年均增长2.2 pct；煤电、气电分别占发电量的45.5%、17.0%。基于工党的能源政策主张和澳大利亚能源市场运营公司（AEMO）的规划，预计未来几年可再生能源发电渗透率年均增长需提速三倍至7.7pct以实现工党于本轮竞选纲领提出的到2030年前可再生能源占比达到82%的目标；煤电根据目标则需在2034年前实现约90%退役、到2038年完全退出；气电装机或稳中有增、大型储能装机需大幅增长以承担未来调节型电源主力。

在本轮竞选周期中，工党强化了家庭储能部署、家庭能源价格降低方面的能源政策承诺。一方面，4月工党提出计划投资23亿澳元支持家用储能部署，并鼓励家庭减少对电网依赖，增加屋顶太阳能（全国1/3家庭已安装）和家庭储能设备（全国1/40家庭已安装）覆盖率。另一方面，工党竞选纲领中提出计划刺激80亿澳元投资可再生能源和低排放技术，并提供资金缓解电力价格上涨（此前受俄乌冲突冲击，叠加燃煤电厂退役和部分地区极端天气影响，澳大利亚能源价格指数在2022-2024年上半年期间上涨22%）。工党提出将为家庭和小企业提供150澳元的电费直接减免，设立家庭（10亿澳元）和社区（1亿澳元）能源升级基金，此外推动可再生能源并网和低碳技术投资，逐步减少煤炭依赖。

此外，考虑到本轮选举参议院工党席位并未形成绝对多数，后续立法提案经参议院通过或需与绿党结盟。绿党在能源转型领域的政策更加激进，提出2030/2035年减排75%/100%，要求立即禁止新煤炭/天然气项目，到2030年实现100%可再生能源的目标。工党与绿党结盟有望加速澳大利亚能源转型和可再生能源并网规划。

风险提示：政策推进不及预期，地缘政治风险，极端天气影响。