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作者：纸上谈钱
来源：雪球
01
救命大药：中国创新药公司正不可阻挡的崛起
作为医药企业 ， 能够提供改善患者疾病的产品 ， 是永远的主题 。 我知道迄今为止 ， 仍有太多的人怀疑中国的创新药公司产品力不够 ， 知识储备不够 ， 技术不够 ， 人才不够等等等等 。 但是 ， 我仅仅提供以下几个例子 ：
百济神州为什么营业额从2022年95亿 ， 2023年174亿 ， 2024年272亿 ， 到2025年的指引380亿 ， 以每年百亿级别的跨度在前进 。 如果你真的体会了泽布替尼对患者的帮助 ， 你就明白了 ， 简单说 ， 服用泽布替尼的患者 ， 普遍生存周期超过了5年 ， 部分患者甚至痊愈了 。
这是多么令人欢欣鼓舞的消息啊 。
不仅仅百济神州 ， 请继续看以下几个例子 ：
这是科济药业 ， 丝毫不吹牛的说 ， 本人两年前就已经明白了科济产品的恐怖 ， 但是我总是担心中国的支付能力 ， 因此今年错过了10倍的大牛股 ， 为此 ， 我每天都在打自己几个耳光 ， 我他妈得是有多蠢啊 。
这是远大医药 。
这是荣昌生物
这是迪哲医药 ， 迪哲医药得产品甚至是全球第一个在该靶点成药的 ， 没有任何作业可抄 ， 也不知道国外的医药公司能不能抄绘这个作业 。
就不再继续举例下去了 ， 如果把医药同样看作普通的生意 。 这些已经获批商业化的公司 ， 每一家公司都为他们的客户 （ 患者 ） ， 要都延续了生命周期 ， 都提供了生存下去的希望 。
不仅仅如此 ， 我们尚有大批的还未商业化产品的企业企业 ， 在研的产品同样恐怖 ， 例如迈威生物
你要明白 ， 所有的创新药公司的产品的疗效和安全性数据 ， 都经过了医药的监管部门和长时间的科学论证 ， 这是科学 ， 不是营销 。
02
创新药正在成为史诗级的产业
过去几年医药股经历了长时间大幅度的大跌 ，
其中有一个主要的论调有两个 ：
1 ， 集采打残了医药股 ， 医药股从此没有了投资价值 。
2 ， 中国医保没有钱了 ， 医药股未来赚不到钱 。
我想用铁的事实来反驳这两个观点 ， 请看下图 ：
看看数据吧 ， 5年时间 ， 中国的医保支出从2万亿元左右增加到了3万亿元左右 ， 净增加规模达到了1万亿 。
至于集采 ， 迄今为止 ， 中国的创新药公司 ， 只要是自主创新的药品 ， 没有一例是集采 ， 全部通过谈判的方式进行定价 ， 而所有的定价 ， 虽然比美国低 ， 但是也充分考虑了创新药企业的利润和发展 ， 另外 ， 别忘了 ， 我们是全世界第一人口大国 。 哪一个企业不可以在中国卖出更多的药品 ？
除此以外 ， 中国的创新药公司正在不断的向全世界更多的国家拓展 。
仅仅美国 ， 2023年的医疗支出就达到了37万亿元人民币左右 。 凭借中国创新药的产品力 ， 全世界任何一个国家 ， 都是我们的市场 。
记着 ， 是他们需要我们的产品 ， 是每过一年 ， 是他们更需要我们的产品 ， 而不是我们求着他们的生意 。
这和中国过去的几次大的产业发展 ， 例如90年代的家电 ， 前几年的光伏产业 ， 新能源产业有本质的不同 。
中国的创新药产业 ， 是真正意义上的知识产权的产业 ， 是人类的硬需求 ， 是他们抄作业也追不上的产业 。 而不是依靠低成本来实现竞争 。
这一次创新药的产业 ， 是我们真正的彻底掌控全局的产业 ， 这一次创新药的产业发展 ， 是史诗级别 。
创新药行业 ， 将是中国第一个真正意义上站在世界产业巅峰的行业 。
03
救命大钱：创新药将诞生一批10倍股，100倍股
实际上 ， 除了在资本市场跌出了毁灭价 ， 在医药领域的产业力量 ， 正在蜂拥而入 。
讲一个笑话 ： 百济神州创立时 ， 创始人一个美国人 ， 3个中国人 ， 三个中国人都认为公司应该设在美国 ， 只有美国人力排众议 。 认为公司只有设立在中国 ， 才能取得巨大的成功 。
事实也正如此 ， 梦想成为基因泰克的百济神州 ， 在美国 ， 也许永远摸不到基因泰克的尾巴 ， 但是在中国 ， 百济神州超越基因泰克只是时间问题 。
再举一个例子 ， 以知识和技术闻名于世的日本 ， 武田制药正像一个疯子一样的从中国引进产品 ：
BBM - H901 注射液 1 ： 2023 年 10 月 ， 武田中国与信念医药集团达成 B 型血友病领域独家商业化合作 ， 获得信念医药在研产品 BBM - H901 注射液在中国内地 、 中国香港和中国澳门的商业化经营许可 。
• 呋喹替尼 4 ： 武田从和黄引进 ， 在中国以外的全球范围内推进呋喹替尼针对所有适应证的开发 、 商业化和生产
武田与中国生物制药旗下位于英国剑桥的全资子公司 F - star Therapeutics Limited 达成战略合作 ， 利用 F - star 的全人源化 Fcab 和四价 mAb2 平台 ， 为癌症患者开发新一代多特异性抗体免疫疗法
武田还利用亚盛医药资金紧张的时刻 ， 从亚盛医药掠夺了奥布替尼 。
你看 ， 这家早已成名于世的医药公司 ， 正在中国疯狂打劫 。
而我们的医药投资人 ， 依然懵懵懂懂 ， 浑然不知 。
其实 ， 如果说产业的专业知识 ， 专业技术 ， 行业内的资金 ， 人员 ， 商业行为等等 ， 普通投资者难以理解和分析 ， 可以理解
但是 ， 你只需要打开证券软件 ， 就可以看到中国创新药公司的发展速度 ， 商业化较早的 ： 百济神州 ， 信达生物 ， 荣昌生物 ， 艾力斯等等 ， 都保持了50%以上的速度 ， 后面刚刚商业化的迪哲医药 ， 迈威生物等等 ， 全都是100%以上的增长 。
如果你愿意看看他们的年报 ， 就会看到这些公司 ， 正一个又一个的向市场推出自己的新产品 ， 在未来的三到五年内 ， 甚至在未来的10年内 ， 这些公司的销售额都会疯狂的增长 。
你会看到在未来10年以内都高速增长的行业 ， 不产生一大批牛股吗 ？
而由于医药行业的病灶 ， 靶点区别 ， 技术路线的区别 ， 临床方案的区别等等 ， 实际上等于医药一个大的行业下 ， 拥有了上百条不同的赛道 ， 这些公司远远没有到相互竞争同一个领域的时候 ， 意味着他们都会在各自的赛道内疯狂增长 。 这也意味着创新药行业 ， 会诞生大量的10倍股 ， 甚至100倍股。
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