美国劳动生产率自2022年以来首次出现下滑，劳动力成本或将飙升，企业利润承压。
周四，根据美国劳工统计局公布的数据，美国第一季度劳动生产率（非农部门每小时员工产出）以年化0.8%的速度下降，结束了此前连续的增长，超过经济学家预计的下降0.7%。去年第四季度该指标曾修正上升1.7%。
由于生产力的下降，单位劳动力成本（企业为生产单位产出所支付的劳动成本）在今年1-3月期间跃升5.7%，创下一年来最大增幅。超过经济学家预计的5.1%。
美联储官员密切关注这些数据，因为生产力的提高（包括通过人工智能等技术进步）有助于抑制工资通胀。对许多企业来说，劳动成本是最大的支出，因此公司往往寻求新技术和升级设备来提高工人效率，帮助减轻高工资的通胀影响。
美国劳动生产率下滑引发通胀担忧，企业面临成本压力
生产率增长与移民潮一起，被普遍视为提振经济并在疫情后帮助控制通胀的重要因素。
此次生产率的下降的根本原因在于企业产出的萎缩，下降了0.3%。这在上周公布的GDP数据中已有迹象，Q1实际GDP年化初值-0.3%，贸易相关因素导致GDP滑坡。
与此同时，劳动力成本比一年前增长了1.3%。时薪在上一季度以3.7%的速度增长后，飙升至4.8%，同比增长了2.7%。
特朗普正在利用关税来实现制造业复兴的目标。但与此同时， 高借贷成本，持续的通货膨胀以及经济的不确定性迫使一些公司对资本投资持谨慎态度。这些因素都使得生产力在短期内面临挑战。
尽管整体数据不佳，但制造业表现亮眼。数据显示，第一季度制造业生产率飙升，年化增长4.5%，为近四年来的最高水平。工厂产出也增长了5.1%，这可能反映了商用飞机产量的增加。
此外，同日公布的另一项数据显示，美国失业救济申请人数降至22.8万， 这表明裁员仍然有限。 劳动市场的韧性为经济提供了支撑，但同时也可能给通胀带来压力。
